太平洋证券股份有限公司张世杰,罗平近期对全志科技进行参议并发布了参议通告《市集需求回暖，卑劣产物加速落地》，赐与全志科技买入评级。

全志科技(300458)

事件：公司发布2025年中报，2025H1公司竣事营收13.37亿元，同比增长25.82%；竣事归母净利润1.61亿元，同比增长35.36%。

市集需求回暖，卑劣产物落地加速。2025H1，跟着市集需求回暖，公司积极激动卑劣产物落地，扫地机器东说念主、智能汽车电子、智能视觉等主要细分范围贸易收入同比竣事较快增长。

控费增效效果权臣，时刻费率彰着下跌。2025H1，公司发生销售用度0.23亿元，销售费率1.72%，同比下跌0.54pcts；发生治理用度0.28亿元，治理费率2.09%，同比下跌0.45pcts；发生研发用度2.75亿元，研发费率20.57%，同比下跌4.27pcts；发生财务用度-0.18亿元，同比加多0.05亿元。

新技能赋能产物竞争力不绝加强，深耕利用市集产业布局加速完善。公司在不绝打造高性能通用异构谋略平台的同期，络续完善AI算法及利用落地，并不休升级中枢技能完善细分范围产物系列。在智能平台范围，公司完成新一代普惠型智能平板芯片A333的考证与量产；在机器东说念主和工业限制范围，公司竣事了MR536在扫地机产物上的大限度量产，并发布了新一代限制型机器东说念主芯片MR153；在聪惠视觉范围，公司完成新一代聪惠安防芯片V861的回样与考证；在智能解码浮现范围，公司完成了第二代智能投影H723系列芯片的试产和面向超袖珍投影的H135系列芯片的量产。同期，公司新一代智能电视芯片TV323已完成样品考证。改日公司将积极探索AI多媒体及浮现技能，研发AI型智能解码及浮现产物。在智能汽车电子市集，公司络续推动T527V前装定点面容决策落地，并拓展了新的客户和新的面容；同期T736智能座舱决策逐渐启动录用，并开展与新的客户定点项商酌洽谈。公司将不绝围绕这两个平台，推动芯片决策在前装智能驾舱范围的量产。收尾现在，通过积极和国内头部车企研发，公司已积存了智能座舱、全数字边幅、AR-HUD、智能激光大灯、智能援助预警等多种智能模块贬责决策。跟着大模子技能的逐渐纯熟，改日公司将积极探索大模子在车载智能化利用的契机，并干涉研发相干技能和产物，把合手全车智能化的产业机遇，为全车智能化的进度助力。

盈利预测

咱们预测公司2025-2027年竣事营收29.38、35.80、43.08亿元，竣事归母净利润3.49、4.90、6.41亿元，对应PE103.20、73.63、56.24x，保管公司“买入”评级。

风险指示：新产物研发不足预期风险；行业景气度波动风险；其他风险

证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据谋略，东北证券李玖参议员团队对该股参议较为真切，近三年预测准确度均值为34%，其预测2025年度包摄净利润为盈利3.29亿，笔据现价换算的预测PE为87.23。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

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