民生证券股份有限公司崔琰,白如近期对拓普集团（601689）进行揣度并发布了揣度请教《系列点评九：收购拓展商场份额“车+机器东谈主”协同》，本请教对拓普集团给出买入评级，刻下股价为47.58元。

　　拓普集团

　　事件：公司知道公告：拟以不朝上现款3.3亿元东谈主民币收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权。

　　收购拓展商场份额新址品、新客户执续冲破。凭证公告，公司拟以不朝上现款3.3亿元东谈主民币洽谈收购安徽岳塑汽车工业股份有限公司、芜湖奇瑞科技有限公司、安徽源享投资惩处结伴企业(有限结伴)整个执有的芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权，本次收购资金起首为自有或自筹资金，收购完后方向公司将纳入公司并吞报表界限。方向公司主要居品触及主要居品顶棚、地毯、衣帽架/遮物帘、隔音隔热、隔音/减震垫、轮罩、行李箱系统、底盘/发动机底护板，2024年前三季度收入体量朝上4亿元。

　　平台型Tier0.5剑指全球汽配龙头。客户+：策略绑定特斯拉和造车新势力，挫折全球供应体系。公司刻下已与国外、国内立异车企及主要传统整车厂建立踏实配合干系，先后陪同通用、祥瑞成长，当今策略绑定特斯拉、开启新一轮成长，同期已干涉福特、FCA、LUCID、戴姆勒、良马、大家、奥迪、本田、丰田等全球供应体系。适当行业电动智能变革，公司积极与RIVIAN、蔚来、小鹏、理思、比亚迪（002594）、祥瑞新动力、赛力斯（601127）等头部造车新势力配合，探索Tier0.5级的配合模式，为客户提供全居品线的同步研发及供货干事，国外策略不断加快。

　　居品+：八大居品线，打造平台型企业。公司Tier0.5级立异型营业模式不时快速发展，针敌人部智能电动车企的单车配套价值不断进步，现已领有8大系列居品：汽车NVH减震系统、表里饰系统、车身轻量化、智能座舱部件、热惩处系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统。

　　积极布局机器东谈主具身智能星辰大海。绽开试验器是特斯拉机器东谈主中枢部件之一，公司研发的机器东谈主直线试验器和旋转试验器，已屡次向客户送样，得回客户认同及好评，凭证公司2023年报，公司将凭证客户需求尽快迭代升级并干涉量产阶段。2024年1月4日公司公告拟投资50亿元(其中固定钞票30亿元)、野心用地300亩用于机器东谈主电驱系统研发分娩基地花式，1月8日杀青2条电驱系统分娩线投产，年产能为30万套电驱试验器，新增产能已运行野心瞎想。

　　投资提议：公司凭借行业当先的客户拓展和居品拓展智商，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头；刻下机器东谈主产能逐渐建设，有望在新业务界限逐渐孝顺增量。咱们瞻望公司2024-2026年收入为265.05/331.98/401.77亿元，归母净利润为30.89/38.33/46.30亿元，对应EPS为1.83/2.27/2.75元对应2025年1月6日46.53元/股的收盘价，PE差异为25/20/17倍，保管“推选”评级。

　　风险辅导：特斯拉销量不足预期；机器东谈主业务说明不足预期；竞争加重；原材料老本上涨等。

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据商量，长江证券高伊楠揣度员团队对该股揣度较为深化，近三年预测准确度均值高达88.24%，其预测2024年度包摄净利润为盈利30.63亿，凭证现价换算的预测PE为25.57。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有33家机构给出评级开云体育，买入评级30家，增执评级3家；昔时90天内机构商量均价为54.04。